宁国都颈装饰工程有限公司

某公司正在評(píng)價(jià)一投資項(xiàng)目，購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備需640000元，使用年限為8年，采用直線法計(jì)提折舊，期滿(mǎn)無(wú)殘值。每年產(chǎn)品銷(xiāo)售量為1000000件，單價(jià)為12元，單位變動(dòng)成本為10元，固定成本（不含折舊）為150000元，所得稅稅率為25%，該項(xiàng)目投資必要收益率為10%。
要求：計(jì)算該投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值；

2013年某企業(yè)建造固定資產(chǎn)有A、B兩個(gè)方案，其資料如下表所示。
假設(shè)B方案在投資時(shí)需要另墊付營(yíng)運(yùn)資金25000元，固定資產(chǎn)維護(hù)費(fèi)每年遞增1000元，所得稅稅率為25%，企業(yè)資本成本為8%。
要求：
（1）計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量
（2）計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值
（3）如果兩個(gè)方案是互斥項(xiàng)目，試判斷應(yīng)該選擇哪個(gè)方案？

某公司采用融資性租賃方式于2012年1月1日從一家租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款50000元，租期5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃期間要求的年利率為10%，租金于每年年末等額支付。
要求：
（1）求出每年年末應(yīng)支付的租金額。
（2）編制租金攤銷(xiāo)計(jì)劃表。

假設(shè)花旗公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：

因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該公司年初擬增加資本400萬(wàn)元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)融資方案可供選擇：
（1）A方案：增加發(fā)行20萬(wàn)股普通股，每股價(jià)格20元；
（2）B方案：按面值發(fā)行息票率為10%的公司債券400萬(wàn)元，每年年末付息、到期還本。假設(shè)公司發(fā)行股票與債券的費(fèi)用均可忽略不計(jì)，新增資本后公司每年的息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)增加到250萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計(jì)算兩種融資方案下每股收益無(wú)差別點(diǎn)；
（2）計(jì)算處于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)A、B兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；
（3）如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股收益無(wú)差別點(diǎn)增長(zhǎng)10%，計(jì)算采用B方案時(shí)該公司每股收益的增長(zhǎng)幅度。

某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股（每股面值為1元），已發(fā)行利率為10%的債券400萬(wàn)元，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的息稅前利潤(rùn)將增加到200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案І，按12%的利率發(fā)行債券500萬(wàn)元；方案И，按每股20元的價(jià)格發(fā)行新股。公司適用所得稅率為25%。
要求：
（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益及無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)
（2）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
（3）判斷哪個(gè)方案最佳。