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問答題
【簡答題】假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為30元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為30．5元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升35％，或者下降20％。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4％。擬利用復(fù)制原理，建立一個(gè)投資組合，包括購進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)，使得該組合6個(gè)月后的價(jià)值與購進(jìn)該看漲期權(quán)相等。計(jì)算利用復(fù)制原理所建組合中股票的數(shù)量（套期保值比率）為多少？
答案：
上行股價(jià)=30×（1+35％）=40.5（元）
下行股價(jià)=30×（1-20％）=24（元）
股價(jià)上行...
下行股價(jià)=30×（1-20％）=24（元）
股價(jià)上行...
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問答題
【簡答題】A公司的普通股最近一個(gè)月來交易價(jià)格變動(dòng)很小，投資者確信三個(gè)月后其價(jià)格將會(huì)有很大變化，但是不知道它是上漲還是下跌。股票現(xiàn)價(jià)為每股40元，執(zhí)行價(jià)格為40元的三個(gè)月看漲期權(quán)售價(jià)為4元（預(yù)期股票不支付紅利）。投資者對該股票價(jià)格未來走勢的預(yù)期，會(huì)構(gòu)建一個(gè)什么樣的簡單期權(quán)投資策略？若考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，價(jià)格需要變動(dòng)多少（精確到0．01元），投資者的最初投資才能獲利？
答案：
投資者會(huì)購買多頭對敲組合，即同時(shí)購買以A公司股票為標(biāo)的物的1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)。
總成本=4+3.058...
總成本=4+3.058...
問答題
【簡答題】A公司的普通股最近一個(gè)月來交易價(jià)格變動(dòng)很小，投資者確信三個(gè)月后其價(jià)格將會(huì)有很大變化，但是不知道它是上漲還是下跌。股票現(xiàn)價(jià)為每股40元，執(zhí)行價(jià)格為40元的三個(gè)月看漲期權(quán)售價(jià)為4元（預(yù)期股票不支付紅利）。如果無風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為10％，執(zhí)行價(jià)格為40元的三個(gè)月的A公司股票的看跌期權(quán)售價(jià)是多少（精確到0．0001元）？
答案：
根據(jù)看漲期權(quán)——看跌期權(quán)平價(jià)定理：
看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格-股票現(xiàn)價(jià)+執(zhí)行價(jià)格／（1+r）t=4-40+...
看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格-股票現(xiàn)價(jià)+執(zhí)行價(jià)格／（1+r）t=4-40+...
