問答題

給你下列信息,求解本題。

情景A:一固定收益型投資經(jīng)理持有價(jià)值2000萬美元的美國國債頭寸,息票率為%,2014年11月15日到期。預(yù)計(jì)在不久的將來,經(jīng)濟(jì)增長率與通脹率都會(huì)高于市場預(yù)期。機(jī)構(gòu)限制規(guī)定不允許資產(chǎn)組合中任何已有債券在貨幣市場上出售。

情景B:XYZ公司的財(cái)務(wù)主管最近確信在不久的將來利率會(huì)下降。他認(rèn)為這是提前購買公司的償債基金債券的大好時(shí)機(jī),因?yàn)檫@些債券目前都折價(jià)出售。他準(zhǔn)備在公開市場上購買面值2000萬美元的XYZ公司的債券,息票率為%,2005年7月1日到期。面值2000萬美元的債券現(xiàn)在在公開市場上的售價(jià)為每100美元售93美元。不幸的是,財(cái)務(wù)主管必須獲得董事會(huì)的批準(zhǔn),而審批過程需兩個(gè)月,此例中的董事會(huì)批準(zhǔn)只不過走形式。對以上兩種情況,列出并計(jì)算怎樣使用長期國債期貨來為利率風(fēng)險(xiǎn)套期保值。寫明計(jì)算過程,包括所用的期貨合約的總量。


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