宁国都颈装饰工程有限公司

A公司是一家制造業(yè)上市公司，主營業(yè)務(wù)是易拉罐的生產(chǎn)和銷售。為進一步滿足市場需求，公司準(zhǔn)備新增一條智能化易拉罐生產(chǎn)線。目前，正在進行該項目的可行性研究。相關(guān)資料如下：
（1）該項目如果可行，擬在2016年12月31日開始投資建設(shè)生產(chǎn)線，預(yù)計建設(shè)期1年，即項目將在2017年12月31日建設(shè)完成，2018年1月1日投資使用，該生產(chǎn)線預(yù)計購置成本4000萬元，項目預(yù)期持續(xù)3年，按稅法規(guī)定，該生產(chǎn)線折舊年限4年，殘值率5％。按直線法計提折舊，預(yù)計2020年12月31日項目結(jié)束時該生產(chǎn)線變現(xiàn)價值1800萬元。
（2）公司有一閑置廠房擬對外出租，每年租金60萬元，在出租年度的上年年末收取。該廠房可用于安裝該生產(chǎn)線，安裝期間及投資后，該廠房均無法對外出租。
（3）該項目預(yù)計2018年生產(chǎn)并銷售12000萬罐，產(chǎn)銷量以后每年按5％增長，預(yù)計易拉罐單位售價0．5元，單位變動制造成本0．3元，每年付現(xiàn)銷售和管理費用占銷售收入的10％，2018年、2019年、2020年每年固定付現(xiàn)成本分別為200萬元、250萬元、300萬元。
（4）該項目預(yù)計營運資本占銷售收入的20％，墊支的營運資本在運營年度的上年年末投入，在項目結(jié)束時全部收回。
（5）為籌資所需資金，該項目擬通過發(fā)行債券和留存收益進行籌資，發(fā)行期限5年、面值1000元，票面利率6％的債券，每年末付息一次，發(fā)行價格960元。發(fā)行費用率為發(fā)行價格的2％，公司普通股B系數(shù)1．5，無風(fēng)險報酬率3．4％，市場組合必要報酬率7．4％。當(dāng)前公司資本結(jié)構(gòu)（負債／權(quán)益）為2／3，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（負債／權(quán)益）為1／1。
（6）公司所得稅稅率25％。假設(shè)該項目的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在2016年末，營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產(chǎn)后各年末。
要求：

某公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個汽車制造廠。
資料一：投資建設(shè)汽車制造廠需要投資70000萬元，同時消耗該公司以前購進的價值為1500萬元的材料，但因不符合規(guī)格擬以1000萬元變價處理，如果該項目使用可避免損失500萬元。不需要為新項目墊支流動資金。該資產(chǎn)預(yù)計1年后完工投產(chǎn)，預(yù)計的使用年限為8年，期末無殘值，每年的現(xiàn)金凈流量為25000萬元。
資料二：公司財務(wù)人員對已經(jīng)上市的汽車生產(chǎn)企業(yè)A進行了分析，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下：

公司稅前債務(wù)資本成本是8％，預(yù)計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化；公司所得稅稅率是25％；公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占40％，債務(wù)資本占60％。當(dāng)前的無風(fēng)險報酬率是4％，市場組合平均風(fēng)險報酬率是8％。
要求：

某公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個汽車制造廠。
資料一：投資建設(shè)汽車制造廠需要投資70000萬元，同時消耗該公司以前購進的價值為1500萬元的材料，但因不符合規(guī)格擬以1000萬元變價處理，如果該項目使用可避免損失500萬元。不需要為新項目墊支流動資金。該資產(chǎn)預(yù)計1年后完工投產(chǎn)，預(yù)計的使用年限為8年，期末無殘值，每年的現(xiàn)金凈流量為25000萬元。
資料二：公司財務(wù)人員對已經(jīng)上市的汽車生產(chǎn)企業(yè)A進行了分析，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下：

公司稅前債務(wù)資本成本是8％，預(yù)計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化；公司所得稅稅率是25％；公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占40％，債務(wù)資本占60％。當(dāng)前的無風(fēng)險報酬率是4％，市場組合平均風(fēng)險報酬率是8％。
要求：

甲公司是一家化工原料生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營無季節(jié)性。股東使用管理用財務(wù)報表分析體系對公司2013年度業(yè)績進行評價，主要的管理用財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下：

按照市場權(quán)益資本成本作為權(quán)益投資要求的報酬率。已知無風(fēng)險利率為4％，平均風(fēng)險股票的報酬率為12％，2012年股東要求的權(quán)益報酬率為16％。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25％。
要求：計算2013年股東要求的權(quán)益報酬率