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問答題勒內(nèi)・邁克爾斯（RenéMichaels）是一財務顧問（CFA），他計劃在今后的90天投資100萬美元于美國政府的現(xiàn)金等價物。邁克爾斯的客戶已授權(quán)他使用非美國政府現(xiàn)金等價物，但要求用遠期貨幣合約來規(guī)避對美元的貨幣風險。簡述這一計算過程的理論。

參考答案： 投資于兩種貨幣的結(jié)果幾乎一樣。這種約等于的關(guān)系說明了利率平價理論。該理論認為在利率、即期匯率和遠期匯率之間的定價關(guān)系必須...

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1.問答題勒內(nèi)・邁克爾斯（RenéMichaels）是一財務顧問（CFA），他計劃在今后的90天投資100萬美元于美國政府的現(xiàn)金等價物。邁克爾斯的客戶已授權(quán)他使用非美國政府現(xiàn)金等價物，但要求用遠期貨幣合約來規(guī)避對美元的貨幣風險。
計算在90天后套期投資于下表所示的兩種現(xiàn)金等價物各自的美元價值，寫出計算過程。

參考答案：

2.問答題 考慮下列信息：

這里利率每年支付。根據(jù)以上信息：
a.應向哪一國貸款？
b.應從哪一國借款？
c.怎樣套利？

參考答案：

3.問答題 英鎊的現(xiàn)價為1.60美元兌換1英鎊，如果一年期政府債券的利率在美國為4%，而在英國為8%。
a.英鎊為期一年的遠期價格應是多少？
b.如果遠期價格高出了a中的答案，投資者應怎樣進行無風險套利？給出數(shù)字實例。

參考答案：

4.問答題假定瑞士法郎的即期價格為65美分兌換1瑞士法郎，一年期期貨價格為68美分兌換1瑞士法郎，是美國的利率高還是瑞士的利率高？

參考答案：美元相對瑞士法郎貶值。要吸引投資者投資于美國，美國的利率必須提高。

5.問答題 假定你的客戶說：“我投資于日本股票但是想在一段時間內(nèi)消除我在該市場上的風險，我是否可以方便且無成本地賣出股票，又可以在我的預期變化時再買回？”
a.簡述一套期策略，就可以為投資于日本股票的當?shù)厥袌鲲L險與貨幣風險套期保值。
b.為什么你在a中提出的套期策略不能完全有效？

參考答案：A.其策略是通過出售日本股票指數(shù)期貨對日本股票的市場風險進行套期保值，還通過出售日元期貨對貨幣進行套期保值。
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