A、根據(jù)公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務杠桿
B、β資產(chǎn)是假設全部用權益資本融資的貝塔值，此時沒有財務風險
C、根據(jù)可比企業(yè)的資本結構調整貝塔值的過程稱為“加載財務杠桿”
D、如果使用股權現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值，股東要求的報酬率是適宜的折現(xiàn)率
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A、通貨膨脹既影響現(xiàn)金流量又影響資本成本
B、名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)
C、名義資本成本=實際資本成本×(1+通貨膨脹率)
D、名義現(xiàn)金流量使用實際資本成本折現(xiàn)的現(xiàn)值等于實際現(xiàn)金流量使用名義資本成本折現(xiàn)的現(xiàn)值
A、在投資總額不超過資本總量的項目組合中選擇凈現(xiàn)值最大的投資組合
B、各項目按照現(xiàn)值指數(shù)從大到小進行投資排序
C、在投資總額不超過資本總量的項目組合中選擇現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合
D、各項目按照凈現(xiàn)值從大到小進行投資排序
A、靜態(tài)回收期2.86年
B、會計報酬率11.25%
C、凈現(xiàn)值18.46萬元
D、現(xiàn)值指數(shù)1.18
A、任何投資項目都是有風險的
B、通常，項目特有風險不宜作為資本預算時風險的度量
C、一個新的投資項目與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風險相同，則該項目沒有公司風險
D、項目風險中影響股東預期收益的只有項目的系統(tǒng)風險
A、一般來說，設備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出
B、平均年成本法把繼續(xù)使用舊設備和購置新設備看成是更換設備的特定方案
C、平均年成本法的假設前提是將來設備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設備
D、平均年成本法把繼續(xù)使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案
最新試題
在投資決策評價方法中，不需要以預先設定的折現(xiàn)率作為計算依據(jù)的有（）。
計算分析題：假如你是ABC公司的財務顧問。該公司正在考慮購買一套新的生產(chǎn)線，估計初始投資為3000萬元，預期每年可產(chǎn)生500萬元的稅前利潤（按稅法規(guī)定生產(chǎn)線應以5年期直線法計提折舊，凈殘值率為10%，會計政策與此相同），并已用凈現(xiàn)值法評價方案可行。然而，董事會對該生產(chǎn)線能否使用5年展開了激烈的爭論。董事長認為該生產(chǎn)線只能使用4年，總經(jīng)理認為能使用5年，還有人說類似生產(chǎn)線使用6年也是常見的。假設所得稅稅率25%，資本成本10%，無論何時報廢，凈殘值收入均為300萬元。他們請你就下列問題發(fā)表意見（計算過程中現(xiàn)值系數(shù)保留小數(shù)點后三位）：（1）該項目可行的最短使用壽命是多少年？（假設使用年限與凈現(xiàn)值呈線性關系，用插補法求解，計算結果保留小數(shù)點后2位）（2）他們的爭論是否有意義（是否影響該生產(chǎn)線的購置決策）？為什么？
某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設備，投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，預計項目壽命期為5年，期滿無殘值。稅法規(guī)定的折舊年限為5年，按直線法計提折舊，無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項目的資本成本為10%。下列表述中正確的有（）。
下列關于評價資本預算項目風險方法的說法中，正確的有（）。
綜合題：已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。甲方案各年的凈現(xiàn)金流量為：乙方案的相關資料為：在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元營運資本，立即投入生產(chǎn)。預計投產(chǎn)后第1年到第10年每年新增500萬元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和營運資本分別為80萬元和200萬元。丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示：注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。若企業(yè)要求的必要報酬率為8%，部分資金時間價值系數(shù)如下：要求：（1）計算乙方案項目壽命期各年的凈現(xiàn)金流量：（2）根據(jù)表中的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量（不用列算式）；（3）計算甲、丙兩方案的包括建設期的靜態(tài)回收期：（4）計算（P／F，8%，10）和（A／P，8%，10）的值（保留四位小數(shù)）；（5）計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務可行性；（6）如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬元，用等額年金法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。
某人擬開設一個副食品連鎖店，通過調查提出以下方案：（1）設備投資：設備購價60萬元，預計可使用5年，報廢時殘值收入2萬元；稅法規(guī)定該設備的折舊年限為4年，使用直線法計提折舊，凈殘值率為10%；計劃在2013年7月1日購進并立即使用。（2）門店裝修：裝修費用預計10萬元，在裝修完工的2013年7月1日支付。預計2.5年后還要進行一次同樣的裝修。（3）收入和成本預計：預計2013年7月1日開業(yè)，前6個月每月收入10萬元（已扣除營業(yè)稅，下同），以后每月收入12萬元；原材料成本開業(yè)后第一年為66萬元，以后各年均為72萬元；人工費、水電費等費用每月2萬元（不含設備折舊，裝修費攤銷）（4）營運資本：開業(yè)時墊付3萬元。（5）所得稅稅率為30%。（6）業(yè)主要求的最低投資報酬率為10%。已知：（P/F，10%，2.5）=0.7880要求：（1）計算投資總現(xiàn)值；（2）填寫下表：（3）用凈現(xiàn)值法評價項目在經(jīng)濟上是否可行；（其中，（P/F，10%，1）=0.9091、（P/A，10%，3）=2.4869、（P/F，10%，5）=0.6209、（P／A，10%，4）=3.1699）（4）以第（3）問的計算結果為基準，計算收入的敏感系數(shù)。
如果把原始投資看成是按預定折現(xiàn)率借入的，那么在凈現(xiàn)值法下，下列說法正確的有（）。
靜態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有（）。
對于投資資本總量受限情況的獨立方案投資決策，下列說法中正確的有（）。
綜合題：愛華公司是一家上市公司，目前資產(chǎn)總額為7400萬元，資產(chǎn)負債率為50%，負債平均利息率為10%，其股票的β值為2。公司生產(chǎn)的洗發(fā)液本年銷量為1000萬瓶，遠遠高于去年銷量，目前已經(jīng)達到最高生產(chǎn)能力。公司預測如果生產(chǎn)能力足夠大，則明年銷量將高達1100萬瓶。而且管理當局預測如果公司在接下來的3年中每年多支出500萬元用于廣告的話，則明年銷量將上升到1200萬瓶，后年將達到1300萬瓶，然后以每年1450萬瓶的水平保持到可預見的未來。公司現(xiàn)在正在考慮是否增加投資，請你幫助決策。若決定增加產(chǎn)品生產(chǎn)能力50%，預計稅前初始支出金額會達到1850萬元（假設沒有建設期，資金預計均來源于銀行借款，借款利息率保持與目前負債利息率一致），其中包括50萬元的營運資本增加，資本化的設備成本1450萬元，必須資本化的安裝成本250萬元和可以初始費用化的安裝成本100萬元（臨時調用其他部門工人協(xié)助安裝設備需額外支付的工資費用等）。資本化成本將在8年的時間內按直線法折舊到其賬面價值為0。若在第6年末進行一次大修的話，設備預計可使用到第10年，預計大修將花費200萬元，并且在費用發(fā)生當時就可立即費用化。預計第10年末設備凈殘值為10萬元（廢料價值減清理費）。洗發(fā)液的批發(fā)價為每瓶6.12元，變動成本每瓶3.87元，若公司適用的所得稅稅率為25%．目前無風險收益率為6%，股票市場的平均風險附加率為9.4%。要求（計算中間過程保留四位小數(shù)）：（1）假設擴充能力不改變企業(yè)經(jīng)營風險，計算項目評價的折現(xiàn)率并計算采用擴充能力決策的方案凈現(xiàn)值。（2）若作為擴充能力的備選方案，公司可以把批發(fā)價提高到6.32元，假設原有設備可以持續(xù)到第10年，通過計算作出決策，判斷公司應否采用擴充生產(chǎn)能力的決策（假設提高批發(fā)價后的資本成本與采用擴充能力后的資本成本一致）。