問答題

下表給出了一證券分析家預期的兩個特定市場收益情況下的兩只股票的收益。

兩只股票的β值是多少？

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5.問答題H&A公司為多經(jīng)理管理的W養(yǎng)老基金管理著3000萬美元的股票資產(chǎn)組合。W養(yǎng)老基金的財務副主管杰森・瓊斯（JasonJones）注意到H&A在W養(yǎng)老基金的六個股票經(jīng)理人中持續(xù)保持著最優(yōu)的記錄。 在過去的5年中有4年H&A公司管理的資產(chǎn)組合的表現(xiàn)明顯優(yōu)于標準普爾500指數(shù)，唯一業(yè)績不佳的一年帶來的損失也是微不足道的。 H&A公司是一個“倒行逆施”的管理者。該公司盡量避免在對市場的時機預測上作任何努力，它把精力主要放在對個股的選擇上，而不是對行業(yè)好壞的評估上。 六位管理者之間沒有明顯一致的管理模式。除了H&A之外，其余的五位經(jīng)理共計管理著由150種以上的個股組成的2.5億美元的資產(chǎn)。 瓊斯相信H&A可以在股票選擇上表現(xiàn)出出眾的能力，但是受投資的高度分散化的限制，達不到高額的收益率。這幾年來，H&A公司的資產(chǎn)組合一般包含40~50種股票，每種股票占基金的2%~3%。 H&A公司之所以在大多數(shù)年份里表現(xiàn)還不錯的原因在于它每年都可以找到10到20種獲得高額收益率的股票。 基于以上情況，瓊斯向W養(yǎng)老基金委員會提出以下計劃： 讓我們把H&A公司管理的資產(chǎn)組合限制在20種股票以內(nèi)。H&A公司會對其真正感興趣的股票投入加倍的精力，而取消其他股票的投資。如果沒有這個新的限制，H&A公司就會像以前那樣自由地管理資產(chǎn)組合。 基金委員會的大多數(shù)成員都同意瓊斯的觀點，他們認為H&A公司確實表現(xiàn)出了在股票選擇上的卓越能力。但是該建議與以前的實際操作相背離，幾個委員對此提出了質(zhì)疑。請根據(jù)上述情況回答下列問題。另一名委員建議，與其把每種資產(chǎn)組合與其他的資產(chǎn)組合獨立起來考慮，不如把H&A公司管理的資產(chǎn)組合的變動放到整個基金的角度上來考慮會更好。解釋這一觀點將對委員會關(guān)于把H&A公司的股票減至10種還是20種的討論產(chǎn)生什么影響？